Yoon Seok Yeol saat tampil perdana setelah menjabat Presiden Korea Selatan berjanji untuk meningkatkan kepercayaan pada pasar saham negara tersebut. Namun ternyata ulah dia sendiri yang membuat perekonomian negara ginseng itu terguncang.
Di bulan terakhir 2024, Yoon telah mencapai sebaliknya, mengguncang pasar dengan deklarasi darurat militer jangka pendek yang telah melemparkan ekonomi terbesar keempat di Asia ke dalam krisis politik terbesarnya dalam beberapa dekade.
“Korea Selatan seharusnya menjadi benteng pertahanan,” kata Geoffrey Cain, penulis Samsung Rising dan mitra pengelola di Alembic Partners, kepada Al Jazeera, seraya menggambarkan negara itu sebagai pengecualian terhadap meningkatnya otoritarianisme di kawasan tempat pengaruh China sangat besar terhadap perekonomian mulai dari Hong Kong hingga Taiwan.
“Namun, ekonominya pun tidak aman dari campur tangan politik. Darurat militer membuat pasar ketakutan dan ini menunjukkan bahwa Korea Selatan tidak stabil seperti yang sering diasumsikan oleh para analis pasar,” tambahnya
Dengan Majelis Nasional bersiap untuk memberikan suara atas pemakzulan Yoon pada Sabtu (7/12/2024), masa depan presiden berada di ujung tanduk. Yoon telah menolak seruan untuk mengundurkan diri, sehingga pemimpin Partai Kekuatan Rakyat (PPP) yang konservatif Kamis (5/12/2024) mengumumkan bahwa ia akan berusaha melawan upaya pemakzulan, sehingga menimbulkan keraguan atas peluang keberhasilannya.
Pemimpin PPP Han Dong-hoon mengatakan kepada wartawan bahwa meskipun ia tidak dapat membela deklarasi darurat militer yang “inkonstitusional” oleh Yoon, ia akan berusaha menyatukan partainya dalam melawan usulan untuk mencegah kekacauan.
Dengan Partai Demokrat (DP) yang berhaluan kiri-tengah dan faksi-faksi oposisi lainnya memegang 192 kursi di Majelis Nasional yang beranggotakan 300 orang, blok pengusung pemakzulan membutuhkan setidaknya delapan legislator konservatif untuk menyeberang guna mencapai ambang batas dua pertiga yang diperlukan.
Jika usulan tersebut berhasil, Mahkamah Konstitusi Korea Selatan kemudian akan memutuskan apakah akan mengonfirmasi pemecatan Yoon dari jabatannya – sebuah proses yang kemungkinan akan memakan waktu berbulan-bulan.
Bagaimana Dampaknya terhadap Pasar?
Akibat gejolak politik ini, indeks saham acuan Korea Selatan, KOSPI, turun 0,9 persen pada Kamis (5/12/2024), setelah ditutup 1,44 persen lebih rendah pada hari sebelumnya. Nilai tukar won Korea Selatan jatuh ke titik terendah dalam dua tahun terhadap dolar AS Rabu sebelum pulih kembali setelah sempat melemah.
“Reaksi pasar sejauh ini masih sederhana. Tampaknya pemerintah Korea sedang memobilisasi rencana darurat dan masih harus dilihat seberapa cepat mereka dapat mengembalikan ke keadaan normal,” kata Yeo Han-koo, mantan menteri perdagangan Korea Selatan yang sekarang menjadi peneliti senior di Peterson Institute for International Economics, kepada Al Jazeera.
“Jika kekacauan politik berlarut-larut, hal itu dapat berdampak negatif pada kepercayaan investor, konsumen, dan pembeli. Stabilisasi lingkungan politik akan menjadi sangat penting.”
Meskipun dampaknya sejauh ini relatif terkendali, kebuntuan yang berlarut-larut akan menuai hasil terburuk bagi pasar keuangan Korea Selatan dan ekonomi yang lebih luas, kata para analis.
“Saya pikir bahayanya mungkin terjadi jika presiden memutuskan untuk bertahan, menolak mengundurkan diri dan partainya tidak memilih pemakzulan,” kata Gareth Leather, ekonom senior untuk Asia di Capital Economics, kepada Al Jazeera.
Leather mengatakan Thailand, yang telah dilanda kekacauan politik sejak kudeta tahun 2006, adalah contoh bagaimana kepemimpinan yang disfungsional dapat menghambat perekonomian. “Perselisihan antara kedua belah pihak belum benar-benar hilang meskipun sudah 18 tahun berlalu,” kata Leather.
“Anda dapat melihat dengan jelas dari data di sana bahwa hal itu benar-benar memengaruhi perekonomian, bahwa investasi telah sangat tertekan, bahwa pertumbuhan telah benar-benar terpuruk dan sebagian besar dapat ditelusuri kembali ke disfungsi politik yang melanda negara ini.”
Meskipun Korea Selatan merupakan rumah bagi perusahaan-perusahaan raksasa ternama dunia seperti Samsung dan Hyundai, saham-saham perusahaan Korea Selatan telah lama dipandang kurang bernilai dibandingkan dengan perusahaan-perusahaan global lainnya.
Kapitalisasi pasar Apple sekitar 14 kali lebih besar dari Samsung Electronics, permata dari Samsung Group yang luas, meskipun pendapatannya hanya sekitar sepertiga lebih tinggi dari pesaingnya dari Korea itu.
Setelah janji Yoon pada Januari untuk melakukan reformasi “berani” guna meningkatkan pasar saham, pemerintahannya meluncurkan serangkaian langkah, termasuk indeks berfokus pada perusahaan yang telah meningkatkan efisiensi modal dan manfaat pajak bagi perusahaan yang meningkatkan keuntungan pemegang saham.
Meskipun ada beberapa reaksi positif awal dari investor, tindakan tersebut tidak banyak membantu mengangkat pasar. Bahkan sebelum deklarasi darurat militer Yoon membuat para investor gelisah, KOSPI telah turun sekitar 14 persen dibandingkan dengan Juli.
Kinerja pasar saham yang lemah terjadi saat ekonomi Korea Selatan sedang terpuruk, di tengah melambatnya permintaan di China dan ekspektasi tarif yang tinggi di bawah Presiden terpilih Amerika Serikat Donald Trump.
Produk domestik bruto hanya tumbuh 0,1 persen selama periode Juli-September, data bank sentral menunjukkan pada Kamis, menyusul kontraksi 0,2 persen selama kuartal sebelumnya. Tingkat pertumbuhan tahun lalu sebesar 1,4 persen merupakan kinerja terlemah, tidak termasuk pandemi COVID, sejak terjadinya krisis keuangan global 2008.
“Insiden ini tidak akan menimbulkan kerusakan yang bertahan lama, tetapi akan membuat orang-orang ketakutan,” kata Cain, penulisnya, seraya menambahkan bahwa status Korea Selatan sebagai pusat ekonomi “tidak terjamin selamanya”.
“Korea Selatan kini harus menghadapi masalah jangka panjang berupa populasi tenaga kerja yang menurun, persaingan ekspor dari Taiwan, ancaman geopolitik dari China, dan ekonomi yang mengalami deindustrialisasi.”
Namun, meskipun adanya ketidakpastian politik dan hambatan ekonomi, para analis menunjuk pada fundamental ekonomi dan kelembagaan Korea Selatan yang kuat sebagai alasan untuk optimis.
“Penolakan cepat terhadap darurat militer oleh Majelis Nasional dan masyarakat membuat saya berharap – masih ada pengawasan kelembagaan yang kuat, keterlibatan warga negara yang tinggi, dan perlindungan demokrasi,” kata Pushan Dutt, seorang profesor ekonomi dan ilmu politik di kampus sekolah bisnis INSEAD Singapura, kepada Al Jazeera.
Soohyung Lee, anggota Dewan Kebijakan Moneter di Bank Korea dan profesor di Universitas Nasional Seoul, mengatakan dia tidak yakin krisis politik saat ini akan memiliki efek negatif jangka panjang terhadap ekonomi atau reputasi negara.
“Meskipun peristiwa itu tidak terduga dan menimbulkan sejumlah ketidakpastian, peristiwa itu juga menyoroti kekuatan supremasi hukum Korea Selatan,” kata Lee kepada Al Jazeera, seraya menekankan bahwa pandangannya belum tentu mencerminkan posisi resmi Bank Korea atau Universitas Nasional Seoul.
“Respons yang cepat dan tertib menunjukkan bahwa negara ini siap menghadapi tantangan politik yang tak terduga tanpa membiarkan individu atau kelompok kecil mana pun menggagalkan sistem.”
Korea Selatan telah bangkit dari kesulitan menunjuk pada pemulihan cepat negara itu dari krisis keuangan Asia 1997 dan krisis keuangan global 2008. “Berbekal sejarah ketahanan dan kemampuan beradaptasi ini, saya tetap optimis terhadap masa depan ekonomi Korea,” kata Lee.
Yeo, mantan menteri perdagangan, mengatakan banyak negara maju baru-baru ini mengalami tantangan terhadap demokrasi mereka. “Saya pikir negara mana pun bisa terpapar risiko semacam ini. Saya pikir ada ‘premium Korea’ dan ‘diskon Korea’,” katanya.
“Korea memiliki kekuatan dalam kekuatan lunak budayanya, sektor teknologi tinggi dan manufaktur, tetapi juga kelemahan dalam ketegangan politik dan geopolitik serta tata kelola perusahaan, dll. Semuanya tentang bagaimana memanfaatkan ‘premium Korea’ tersebut, sambil memperbaiki ‘diskon Korea’.”