Internazionale Milano (Inter Milan) dinobatkan sebagai juara Serie A tahun ini, kasta tertinggi sepak bola Italia, pada 22 April. Sebulan kemudian, mereka kembali menjadi pemberitaan setelah diambil alih perusahaan investasi Amerika Serika (AS) Oaktree Capital Management.
Ini bukan yang pertama dan juga bukan yang terakhir publik melihat investasi AS di klub sepak bola Eropa. Inter menjadi klub Serie A ketujuh di bawah kepemilikan Amerika, sementara investor AS kini memiliki sembilan dari 20 klub Liga Premier Inggris. Apa yang mendorong minat ini? Dan apakah itu akan bertahan lama?
Christina Philippou, Dosen Utama Akuntansi, Ekonomi dan Keuangan di Universitas Portsmouth mengungkapkan, ada banyak alasan mengapa investor AS berbondong-bondong beralih ke sepak bola Eropa dalam beberapa tahun terakhir. Namun yang pasti satu-satunya pendorong utama adalah uang.
Hal ini terjadi dalam berbagai bentuk. Misalnya, akuisisi Inter terjadi karena Oaktree “mengambil alih kepemilikan” setelah pemilik klub asal Tiongkok, Suning, melewatkan tenggat waktu untuk membayar kembali €395 juta (US$430 juta) yang dipinjamkan Oaktree kepada mereka pada tahun 2021.
“Namun sebagian besar investasi AS yang kita lihat di sepak bola Eropa dalam beberapa tahun terakhir adalah investasi langsung dalam bentuk saham (membeli sebagian atau seluruh klub) dibandingkan dengan pembayaran tunai yang diharapkan. Di antaranya pembelian Chelsea di Inggris, Atletico Madrid di Spanyol, AC Milan di Italia, dan Wrexham di Wales,” kata Philippou, mengutip The Conversation.
Meningkatnya nilai klub sepak bola elit telah menyebabkan meningkatnya minat dari beberapa investor Amerika yang berpikir bahwa mereka dapat membeli klub tersebut sekarang, menyimpannya selama beberapa tahun, dan menjual kembali klub tersebut untuk mendapatkan keuntungan. Penjualan Chelsea secara khusus menyoroti pertumbuhan modal yang dialami klub-klub sepak bola Eropa.
Pada 2003, Chelsea dibeli dengan harga £140 juta ( £247 juta dalam nilai uang hari ini), penurunan yang relatif kecil jika dibandingkan dengan harga £4,25 miliar yang dibeli oleh pengusaha Amerika Todd Boehly dan konsorsium Clearlake Capital-nya yang berpisah untuk membeli klub tersebut pada 2022. Penjualan ini termasuk £2,5 miliar untuk pembelian awal dan tambahan £1,75 miliar investasi “untuk kepentingan klub”.
Ada juga kisah peringatan. Investor Amerika telah bertahun-tahun berada di Manchester United, Liverpool, Arsenal, dan Tottenham Hotspur, dan semua tim tersebut mengalami kerugian finansial pada musim 2022-2023. Hal ini tidak terlalu mengejutkan.
Sepak bola Eropa bukanlah bisnis yang sangat menguntungkan. Meskipun Liga Premier menghasilkan lebih banyak pendapatan dibandingkan liga sepak bola lainnya di dunia, kondisi keuangan tim-timnya secara umum buruk. Klub sepak bola cenderung bergantung pada uang tunai yang disuntikkan oleh pemiliknya untuk menjalankannya.
Namun, lanskap keuangan ini juga menunjukkan bahwa uang dapat dihasilkan dari sepak bola jika biayanya terkendali. Dan peluang untuk memangkas biaya inilah yang menjadi daya tarik utama bagi investor AS.
Banyak investor Amerika datang ke sepak bola Eropa setelah melakukan investasi di olahraga lain. Boehly, misalnya, juga merupakan pemilik sejumlah tim bisbol dan bola basket Amerika. Hal ini memungkinkan investor seperti Boehly untuk berbagi sumber daya dari investasi silang – termasuk pemasaran, kontak, dan ide – yang akan menurunkan sejumlah biaya untuk setiap klub atau waralaba.
Masalahnya di sini, tambah Philippou, klub-klub Eropa harus terus mengeluarkan uang seiring dengan kompetisi mereka untuk menghindari risiko terpuruk di liga. Hal ini sangat berbeda dengan latar belakang kompetitif olahraga Amerika, di mana liga tertutup (tidak ada promosi atau degradasi) mengurangi risiko mengalami musim yang buruk.
Membuka Peluang Komersial Lain
Masalah lain dalam upaya mengoptimalkan efisiensi adalah bahwa hal ini sering kali disamakan dengan pemotongan biaya dan upaya mencari peluang komersial baru. Hal ini terkadang berbenturan dengan pandangan para penggemar, yang memiliki kekuasaan lebih besar di Eropa dibandingkan di AS.
Ada banyak peluang komersial yang bisa ditemukan di sepak bola Eropa, termasuk meningkatkan variasi dan ketersediaan barang dagangan. Namun budaya olahraga Eropa jauh lebih tidak komersil dibandingkan di AS dan banyak penggemar yang tidak tertarik dengan komodifikasi olahraga mereka.
Hal ini dapat berdampak langsung pada penjualan tiket hari pertandingan, sekaligus memengaruhi pendapatan sponsorship dan penyiaran. Sponsor berusaha menghindari kontroversi yang dapat berdampak buruk bagi penjualan mereka sendiri, dan lembaga penyiaran lebih memilih stadion dan atmosfer yang penuh karena itu baik untuk “produk” mereka.
Misalnya, protes yang dilakukan oleh penggemar klub-klub Jerman pada bulan Februari memaksa Liga Sepak Bola Jerman membatalkan rencana menjual saham bisnis hak medianya kepada perusahaan ekuitas swasta. Ketika protes meningkat, salah satu dari dua kandidat utama kontrak investasi, perusahaan ekuitas swasta AS Blackstone, menarik diri dari proses tersebut dengan alasan ketidakpastian dan lingkungan yang tidak stabil.
Penawaran Saham Murah
Investor Amerika yang ingin membeli klub-klub Eropa juga menemukan adanya penawaran murah. Sejak pergantian abad, sejumlah klub Eropa telah masuk ke administrasi, termasuk Fiorentina dari Serie A pada tahun 2002, Portsmouth (saat itu di Liga Premier) pada tahun 2010, dan klub Prancis Bordeaux pada tahun 2021. Ini berarti beberapa klub dapat diambil alih dengan harga yang relatif rendah dibandingkan dengan rekan-rekan mereka di AS.
Perbedaan nilai ini sangat mencolok dalam sepak bola wanita. Waralaba Liga Sepak Bola Wanita Nasional terbaru di AS, San Diego Wave, terjual seharga US$120 juta pada bulan Maret. Sebaliknya, salah satu klub paling terkenal di sepak bola wanita, Olympique Lyonnais Feminin, hanya bernilai US$5,1 juta pada tahun 2023.
Ada potensi menghasilkan uang di sepak bola Eropa, meski banyak yang gagal. Sepak bola adalah industri yang tangguh, yang jika dijalankan dengan baik, relatif kebal terhadap perubahan perekonomian. Hal inilah yang membuat investasi di sepak bola Eropa menjadi sebuah prospek yang sangat baik.